Риск - менеджмент, мани – менеджмент.

Last Updated: July 24, 2017-2020.

Торговля на бирже невозможна без эффективной программыразмещения средств. Знание основ технического ифундаментального анализа влияет только на процент удачныхсделок в общем объеме операций. Но вы можете иметь отличныйрезультат по соотношению прибыльных и убыточных сделок и приэтом быть постоянно в убытке.

Например, если семь из десяти сделок Вы закрыли с прибылью, атри сделки с убытком, то Вас можно считать хорошим аналитиком.Но при этом если Вы в среднем на одной сделке получаетеприбыль 10 пунктов (+70 пунктов на 10 сделок) и средний убыток в50 пунктов (-150 пунктов на 10 сделок), то в целом Вашу торговлюнельзя назвать прибыльной, не смотря на хорошие аналитическиеспособности. Вас уже не назовешь хорошим трейдером. Так какхороший трейдер не только умеет анализировать рынок, но иуправляет своими позициями таким образом, что сумма прибыливсегда превышает сумму убытков.

В общей структуре деятельности трейдера планирование динамикирынкадополняется такими важными элементами, как торговаятактика и управление капиталом (принципами последнего, ксожалению, очень часто пренебрегают). Ни одна торговаяпрограмма не может считаться полной и эффективной, если неучитывает всех трех вышеуказанных компонентов

ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ

Программа работы на рынке может только тогда бытьэффективной, когда в нее включены три элемента:планирование движения цен, торговая тактика и управлениекапиталом.

Д1. Планирование движения цен призвано показать, в какую сторонубудет двигаться рынок в дальнейшем. Это первый, принципиальноважный шаг, предшествующий принятию решения.Планированиедвижения цен помогает трейдеру определиться относительнохарактера своих действий, говоря проще, будет он торговать наповышение или на понижение. Картина пред-стоящего развитиярынка дает ответ на основной вопрос, встающий перед трейдером:с какой стороны ему следует войти в рынок — короткой илидлинной. Если прогноз цен изначально окажется неправильным, всепоследующие усилия пойдут насмарку.

Некоторые общие правила, касающиеся управлениякапиталом

Общая сумма для торговли (торговый депозит) не долженпревышать 50% вашего капитала. Таким образом половина средствбудет у вас в качестве резерва, на случай неблагоприятногоповорота рынка. Таки образом, если ваш торговый депозит 10000$,для торговли лучше использовать 5000$. Дальше эта суммаделится частями на каждый актив, которым вы будете торговать.

Норма риска является важнейшим соображением, которым трейдеробязан руководствоваться, решая, сколько позиций он можетоткрыть одновременно и где установить уровень защитнойприостановки.

Принципы, которые я только что перечислил, считаютсяуниверсальными, однако трейдер может их несколько изменить всоответствии со своими особенностями стиля.

Некоторые трейдеры более решительны и склонны к риску изанимают более крупные позиции по сравнению со сторонникамиконсервативного подхода. Однако нельзя пренебрегать важнымправилом оптимального размещения средств: в той или иной мереони обязательно должны быть диверсифицированы. Свой капиталнеобходимо защищать и принимать все надлежащие меры, чтобыубытки от одной крупной сделки не разорили вас, а, повозможности, были компенсированы прибылью от других.

Определение оптимального размера позиции

Предположим, трейдер принял решение войти в рынок (открытьсделку). Он определил наиболее выгодное время для открытияпозиции и теперь должен решить, сколько контрактов ему следуетзаключить. Здесь можно использовать правило "десяти процентов".Не забывайте, что сейчас я говорю об общем правиле, иногда вреальных рыночных ситуациях требуется проявлять некоторуюгибкость. Тем не менее, очень важно никогда не вкладыватьчрезмерные средства в один рынок - несколько неудачных сделокмогут полностью разорить вас.

Использование защитных стоп-приказов

Я настоятельно рекомендую использование стоп-приказов с цельюзащиты средств от нежелательных движений цен. Однакоопределение уровней защитной приостановки, на которых следуетразмещать стоп-приказы, является настоящим искусством.Трейдеру необходимо исходить из разумного сочетаниятехнических факторов, отраженных на графике цен, и соображенийзащиты собственных средств. Подробнее я расскажу об этом ниже,в разделе, посвященном тактике торговли. Трейдер не должентакже забывать о такомважном факторе, влияющем на выбор защитных уровней, какволатильность, или изменчивость рынка.

Чем изменчивее рынок, тем более удалены должны бытьуровнизащитной приостановки от текущего уровня цен (или от ценысделки, если речь идет о вновь открываемой позиции). Здесь такженеобходимо найти компромисс. В интересах трейдера разместитьстоп-приказ как можно ближе к уровню цен, чтобы свести потери отнеудачных сделок к минимуму. В то же время слишком "жесткие"стоп-приказы могут привести к нежелательной ликвидации позицийпри кратковременных колебаниях цен ("помехах"). Слишкомудаленные стоп-приказы не чувствительны к "помехам", но могут,как уже говорилось, привести к значительным убыткам. Искусствотрейдера и заключается как раз в том, чтобы суметь найти "золотуюсередину".

СООТНОШЕНИЕ ВОЗМОЖНОЙ ПРИБЫЛИ И УБЫТКОВ

Согласно обширной статистике, самые удачливые трейдерыполучают прибыль лишь на 40% от всех своих сделок. Неудивляйтесь, большинство заключаемых сделок в результатеоказываются убыточными. Как же тогда трейдеры умудряютсязарабатывать деньги, если больше половины принятых имирешений оказываются неправильными?Дело в том, что даже незначительное движение цены внежелательном направлении вынуждает трейдера ликвидироватьпозицию. Поэтому иногда приходится двигаться на ощупь:заключить несколько сделок, пока не "поймаешь" выгодногодвижения цены.

Предположим, трейдер считает, что цены должны вырасти с 300 до500 долларов. Он покупает по цене 300 долларов, решив, что можетрискнуть не более, чем 10 долларами. Цена падает до 290долларов, и трейдер ликвидирует свою сделку. Затем он открываетеще одну длинную позицию по цене 295 долларов и опять теряет10 долларов. Наконец, третий контракт, купленный им за 305долларов, повышается в цене до желаемой отметки 500 долларов,то есть на195 долларов. Итак, наш трейдер покупал монету трираза. Первые две сделки оказались неудачными и принесли емуобщий убыток в 20 долларов. А вот третья позиция оказаласьудачной и принесла прибыль в 195 долларов.

Здесь мы вплотную подходим к проблеме соотношения возможнойприбыли и убытков. Поскольку большинство сделок убыточны,преуспеть в торговле можно только в том случае, если в денежномвыражении прибыльные сделки будут превосходить убыточные.Добиться этого можно, анализируя соотношение возможнойприбыли и убытков. Для каждой потенциальной сделкиопределяется норма прибыли.

Норма прибыли должна быть сбалансирована с потенциальнымиубытками в случае, если рынок пойдет в нежелательномнаправлении. Обычно это соотношение устанавливается как 3 : 1,то есть потенциальная прибыль должна быть, по крайней мере, втри раза больше потенциальных убытков. В противном случае, отвхождения в рынок следует отказаться. Если в примерепредопределенный риск равнялся 10 долларам, то потенциальнаяприбыль должна была составлять в таком случае не менее 30долларов.

Некоторые трейдеры, рассчитывая соотношение возможнойприбыли и убытков, включают в него вероятностный фактор. Ониутверждают, что недостаточно просто определить нормы прибыли иубытков, полагая, что значения потенциальной прибыли и убытковдолжны быть умножены на процентный коэффициент вероятности(того, что они наступят). Хотя с точки зрения статистики такойподход выглядит вполне логично, в то же время получается, чтотрейдер способен не только заранее оценить возможностьпотенциальной прибыли и убытков, но и присвоить им процентныезначения.

"Как можно дольше сохраняйте прибыльные позиции, вовремязакрывайте убыточные" - один из старейших афоризмов торговли,который имеет непосредственное отношение к нашей теме.Большую прибыль на рынке можно получить, только следуя засамыми устойчивыми тенденциями рынка. Поскольку толькоотносительно небольшое количество сделок в течение года можетпринести значительную прибыль, необходимо постараться довестиэту прибыль до максимума, "сохраняя прибыльные позиции какможно дольше". С другой стороны, необходимо сводить к минимумупотери при неудачных сделках. Вызывает удивление тотфакт, что очень многие трейдеры, как правило, поступают наоборот.

ТОРГОВЛЯ С НЕСКОЛЬКИМИ ПОЗИЦИЯМИ: ТРЕНДОВЫЙ ИТОРГОВЫЙ ПОДХОДЫ

"Сохранять прибыльные позиции как можно дольше" не так просто,как кажется на первый взгляд. Представьте себе ситуацию, когда нарынке возникает ярко выраженная восходящая тенденция. Засравнительно короткий период времени участники рынка получаютбольшие прибыли. Затем внезапно рост цен приостанавливается.Вы понимаете, что рынок вступил в состояние перекупленности,цены приблизились к уровню сопротивления. Что делать? Трейдерпо-прежнему полагает, что потенциал рынка достаточно высок, нобеспокоится, что в случае падения он потеряет накопившуюсяприбыль. Следует ли ему закрыть позиции, реализуя прибыль, илисохранить их вопреки возможной коррекции?

Такую проблему можно решить, ведя торговлю одновременно понескольким позициям. Последние могут быть разделены на такназываемые трендовые и торговые позиции. Трендовая позицияоткрывается с дальним прицелом. Достаточно либеральныестоп-приказы позволяют сохранить такие позиции даже в условияхконсолидации или корректировки цен - независимо от ее силы. Вконечном итоге именно они позволяют получать наибольшуюприбыль.

Та часть портфеля, которую мы определили, как торговые позиции,служит для краткосрочной торговли. Когда рынок достигает первогоиз ориентиров, оказывается в районе сопротивления и областиперекупленности, можно либо закрыть такие позиции, реализуяприбыль, либо применить "жесткий" защитный стоп-приказ. Привозобновлении тенденции можно восстановить вселиквидированные ранее позиции. Повышение гибкости торговли,которая появляется благодаря использованию нескольких позицийсразу, значительно влияет на результаты торговли в целом.

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ: "КОНСЕРВАТИВНЫЙ" И"АГРЕССИВНЫЙ" ПОДХОДЫ В ТОРГОВЛЕ

Я солидарен с мнением: что "... трейдер, имеющий худшиевозможности получить прибыль, но придерживающийся"консервативного" стиля торговли, на самом деле, скорее добьетсядолговременного успеха (прибыльной торговли), чем трейдер,располагающий большими возможностями получения прибыли, ноторгующий агрессивно"

Исходя из личного опыта, я могу лишь подтвердить, чтоконсервативные трейдеры в конце концов действительно “живутдольше”. Агрессивно торгует трейдер, желающий разбогатетьбыстро. Его прибыли действительно значительны - но только покарынок двигается в благоприятном для него направлении. Когдаположение на рынке меняется, агрессивная стратегия обычноприводит к краху. Лично я предпочитаю более спокойный истабильный путь к прибыли, пусть без головокружительных взлетов,но и без сокрушительных падений. Впрочем, каждый трейдердолжен сам решить, в какую часть рыночного спектра он стремитсяпопасть. Также советую выбрать хорошую биржу для торговли, список бирж можно посмотреть тут.